Enflasyon riski derinleşiyor

• 2026-03-20 20:02:58

İkon Menkul'ün raporunda, Trump’ın “Farm Bill” çağrısının, İran savaşı sonrası yükselen gübre, enerji ve lojistik maliyetlerinin tarım sektörü üzerindeki baskısını öne çıkardığı belirtildi. Artan girdi maliyetlerinin mısır ekim alanlarını daraltarak gıda fiyatları ve genel enflasyon üzerinde ikinci tur etkiler yaratabileceğine dikkat çekilirken şunlar kaydedildi:

"Trump, Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasını “basit bir askeri manevra” olarak tanımlasa da piyasa bu sürecin hızlı ve risksiz tamamlanacağına ikna olmuş değil. Boğazın yeniden açılmasına yönelik askeri hazırlıkların ve Kharg Adası seçeneğinin gündeme gelmesi, savaşın beklenenden daha uzun sürebileceği algısını güçlendirdi.

Fed üyesi Waller, petrol fiyatlarının aylar boyunca yüksek kalması halinde bunun çekirdek enflasyona da yansıyabileceğini belirterek faiz indirimleri konusunda daha temkinli bir tona geçti. Waller, şu aşamada faiz artışını gerekli görmediğini söylese de kalıcı bir enerji şokunun Fed’in “bekle-gör” duruşunu uzatabileceğini vurguladı.

Fed üyesi Bowman, iş gücü piyasasına dair endişelerinin sürdüğünü belirterek büyüme görünümüne rağmen istihdam tarafındaki kırılganlığa dikkat çekti. Bu söylem, Fed içinde enflasyon ve istihdam arasında daha zor bir denge kurulmaya çalışıldığına işaret ediyor.

Dolar, önceki günkü geri çekilmenin ardından yeniden güç kazanırken piyasada riskten kaçış eğilimi öne çıktı. EURUSD ve GBPUSD tarafında destek bölgeleri test edilirken, USDJPY’de 158.55 ve üzerindeki seyir kısa vadeli görünüm açısından kritik olmaya devam ediyor.

ABD hisse senetleri ve Avrupa borsaları, jeopolitik belirsizlik, yüksek petrol fiyatları ve sıkı para politikası endişeleriyle baskı altında kalıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4.30 civarında seyrederken Wall Street endekslerinde teknik kırılma riski yakından izleniyor.

ECB üyeleri Villeroy ve Nagel, enerji fiyatlarındaki yükselişin kalıcı hale gelmesi durumunda faiz artışının gündeme gelebileceği mesajını verdi. Piyasa, Nisan toplantısında faiz artışı ihtimalini anlamlı şekilde fiyatlamaya başlarken ECB’nin iletişiminde daha şahin bir tona geçildiği görülüyor.

Brent petrol 108 dolar civarında, WTI ise 95 dolar çevresinde seyrederken enerji piyasasında yüksek risk primi korunuyor. Hürmüz Boğazı’ndaki aksaklıklar ve savaşın süresine ilişkin belirsizlik, petrol fiyatlarında aşağı yönlü düzeltmeleri sınırlıyor."